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| 外汇:一位交易者的求知历程 |
笔者92年涉足证券投资时，股票的魔力激发了我无尽的求知欲。各种投资流派包括技术分析都一一尝试，来者不拒。五花八门记得93年还专程上了台湾著名股评家、台湾“飞碟研究教父”吕应钟博士的课程，除技术分析外，还学习吕应钟的“独门暗器”：“月球引力变盘论”、“阴阳五行选股法”等，真是五花八门。（当然，顺便对飞碟也发生了浓厚兴趣，《飞碟探索》杂志从此多了一位读者和买家。）例如“月球引力变盘论”是根据地球和月亮的距离变化、引力变化，对人类的情绪和行为的影响，从而影响股市趋势和转折点。农历的朔（二九、三十）、上弦（初八、初九）、望（十五、十六）、下弦（二十二、二十三）都可能是股市变盘日……又如“阴阳五行选股法”,要研究天干、地支，生辰八字，研究自己的属性和股票的属性，如汽车业属金、纺织业属木、饮料业属水、电力业属火，地产业属土，根据八卦相生相克的关系，投资者只能选择和自己属性相生的股票，相克的股票则要退避三舍……有趣的是, 吕博士承诺,日后自己发行股票时, 凭听课证背后吕应钟博士的签名,可购买原始股。我至今还在等待中。唯一担心的是，压在箱底的听课证正日渐老去，变得发黄，签名也逐渐模糊。(在这里只是客观记录下我的一段投资求知历程，希望吕博士看到这篇文章时不要介意。其实直到现在，还有不少人在研究如何用易经来炒股。这些都可看成是中国人在做具有中国特色的金融实验，不管结果如何，这是成熟的代价。）其他诸如江恩理论、波浪理论、亚当理论等都曾一一揽入怀中，苦学不倦，而且真金白银地反复试验。着迷的我，还亲自手工绘制走势图、计算技术指标——我始料未及的是，后来这些东西被我崇拜的偶像巴菲特戏称“小鸡走路的痕迹”和“图表巫术”。图表分析的命运十多年后回头看，这些理论有些是玄学，有些顶多算“炼金术”，不可能得出确定可靠的结论，因而不可能成为支撑你投资大厦的基石。用巴菲特的话说，这些东西有用的次数不比误导你的次数多。说一句公道话，用这些理论武装起来的投资者，比毫无章法的投资者是有优势的，但这种优势随着这些理论追崇者人数的增加而日益丧失。凡是以价格趋势为研究对象的各种图表分析理论，必然面临同样的命运：在实践中不可能获得持久的成功。格雷厄姆在《证券分析》中指出：“人们不可能对处在人类自身控制之下的经济事件作出科学预测。这种预测的“可靠性”将使人们采取相应的行动，而这种行动反过来推翻当初的预测……由于这一点,我们就可以推论,不存在曾长期不断获得成功并广为人知的图表分析方法。如果有的话，它很快就会被无数人所采用。也正是这种追崇最终将葬送其功能。”巴菲特是灯塔事实上，以市场价格波动趋势为主要操作依据的买卖行为，应归类为“投机”。投机者A，长期试图判断 B、C、D，而B、C、D反过来也做着同样判断，这种博弈行为必然导致在背叛与合作之间艰难选择的“囚徒困境”，从而在不自觉中形成难以摆脱的“投机陷阱”。价格波动就像希腊神话中海上女妖塞壬那撩人的歌声一样,是寻常人性难以抵御的，使“股市英雄”迷失回家的路。幸运的是，十年前的1995年，在大牛市的前夜，我接触到了巴菲特思想。在读了孙涤介绍巴菲特的系列文章后，巴菲特“买卖股票如同经营企业”的核心思想就象灯塔般指明了我股海航行的方向，使我在摆脱塞壬靡靡之音（即价格波动）的诱惑过程中，“不是在耳朵装塞子，而是一心一意地往灯塔游去，这个灯塔就是投资价值分析”（格莱厄姆语），最终远离“投机陷阱”，进化成为一名坚定不移的巴菲特式投资者，成为一个独立自主、内心平静安宁、自由快乐之人。我的切身体会是：什么时候偏离巴菲特的基本原则，我的投资实践就很可能遭到挫折；什么时候坚定不移地贯彻巴菲特思想，我的投资实践就一帆风顺，似乎幸运之星总是伴随左右。向最棒的人学习巴菲特“从所有者角度投资”的核心思想最符合投资的本质，是普遍适用的投资原理。他是白手起家、投资创富的榜样，是美国经济和公司经营成果的见证。他是美国投资者的幸运星，光在他的家乡奥马哈，他就造就了200个亿万富翁。巴菲特思想在中国也有普遍的适用性，因为投资的本质都是一样的，简单而稳定；现象则纷繁复杂、起伏不定。2003年比尔?盖茨访华时，时任国家主席的***曾向他询问美国资本市场的情况，盖茨的回答是：只有一个人真正懂得其中奥妙——沃伦·巴菲特。盖茨还说，回到美国后将把巴菲特最新年度报告寄给***。一个真正懂得资本市场奥妙的人、一座投资界的珠穆朗玛峰——沃伦·巴菲特，他的长盛不衰绝非偶然，他的思想、智慧我们切不可以等闲视之。但令人大惑不解的是：在现实中，很多人将巴菲特的思想智慧拒之门外，宁可效仿追随二三流人物的所作所为。不幸的是，伯特兰·罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了：“大多数人宁愿去死也不愿意去思考，许多人真的这样做了。” 附录：在学习巴菲特思想过程中，以下文章、书籍和资讯对我起到重要的教益作用。它们也是巴菲特思想在中国传播的见证。供大家参考：文章：《证券投资巨擘华伦·布费》、《买卖股票如同经营企业》、《基本分析大师――格拉罕姆》；书籍：《股王之道》、《一个美国资本家的成长》、《沃伦·巴菲特的投资组合》、《金融教父格雷厄姆全传》、《聪明的投资者》、《证券分析》、《本杰明·格雷厄姆论价值投资》、《普通股和不普通的利润》、《漫游华尔街》、《巴菲特：从100元到160亿》、《巴菲特如是说》、《巴菲特原则》、《巴菲特投资策略全书》、《巴菲特怎样选择成长股》、《向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资》、《财富首脑沃伦·巴菲特》、《投资圣经：巴菲特的真实故事》、《金钱的主人》、《从牛顿、达尔文到巴菲特 投资的格栅理论》、《全面解读巴菲特》、《投资习惯的力量》、《查理.芒格传》等等；资讯：巴菲特致股东函（1977--2005年）。
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